Februar 2023
Was Sie in dieser Folge erwartet.
Nach vier Jumbo-Zinsschritten von 75bps im Jahresverlauf 2022 und 50 bps im Dezember legte die Fed Anfang Februar noch mal 25 bps drauf. Die EZB und Bank of England erhöhten am Tag darauf erwartungsgemäß jeweils um 50 bps. Ist damit der Zenit überschritten? Erfahren Sie von unseren Experten, welche Faktoren dafür sprechen, dass sich die Lage seitens der Zentralbanken beruhigt – und welche Gefahren noch drohen könnten (Stichwort: Tarifabschlüsse und Zweitrundeneffekte!). Inflation Linked Bonds können in bestimmten Szenarien eine Absicherung gegen Kaufkraft- und Wertverlust bieten, Corporate Bonds können auf aktuellem Renditeniveau eine ertragsstarke Ergänzung sein und von optimistischen Ausblicken stärker profitieren. Welches Szenario Sie persönlich prognostizieren, unsere Experten stellen Ihnen vielfältige Rahmenbedingungen und die passenden Strategien vor.
Unser Moderator Thorsten Welgen diskutiert mit unseren Experten unter anderem folgende Themen:
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Zinsen und Inflation – Standortbestimmung
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Fed & EZB – wie könnte es weitergehen?
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Inflation Linked Bonds – Einsatzmöglichkeiten, Potenziale und Risiken
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Deka Basis-Szenario und mögliche Disposition auf 12 -18 Monate
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Neubewertung nach der Zinswende: Kupons vs. Dividenden
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Unternehmensanleihen wieder attraktiv – Ratings & Duration beachten
Unsere Speaker.
„Die Eintrittswahrscheinlichkeiten negativer Szenarien sind zuletzt spürbar gesunken - die Konjunkturerwartungen haben sich auf niedrigem Niveau stabilisiert, die Inflationsdynamik kehrt sich rasant um und die Notenbanken erreichen das Ende ihres Straffungszyklus“.
Leiter Kapitalmärkte & Strategie, Deka
Joachim Schallmayer ist Leiter Kapitalmärkte und Strategie bei der DekaBank. Der gelernte Versicherungskaufmann schloss das BWL-Studium an der Goethe Universität in Frankfurt als Diplom-Kaufmann ab und erwarb zusätzlich den Chartered Financial Analyst (CFA). Er startete als Portfoliomanager bei Deka (2001), wo er über 10 Jahre diverse Publikums- und Spezialfonds managte und zuletzt das europäische und deutsche Aktienfondsmanagement leitete.
„Inflation Linked Bonds entfalten ihre Stärke in einem Umfeld steigender oder anhaltend hoher Inflation. Sie schützen auch dann, wenn der Inflationsrückgang langsamer als erwartet erfolgt und sollten deshalb auch dem Weg zur Normalisierung echten Mehrwert im Portfoliokontext bieten.“
Portfoliomanager Renten, Deka
Hans-Ulrich Mayer kam im Juli 2018 als Portfoliomanager zur Gruppe Renten Global, in der er bereits seit 2001 vier Jahre tätig war. Er betreut Publikums- und Spezialfonds internationaler Renten. Als Analyst hat er mehrere Schwerpunkte, wie etwa Inflation und globale Inflationsindexierte Anleihen. Zudem liegt sein regionaler Fokus auf Japan, Großbritannien sowie auf Dollar denominierten Anleihen (Australien, Kanada, Neuseeland). Herr Mayer war zuvor fünf Jahre für die Deutsche Bank als Portfoliomanager und für drei Jahre für die UBS (Zürich) als Sell-Side Strategist tätig. Sein Studium der Volkswirtschaftslehre an der Universität Mannheim schloss Herr Mayer mit Diplom ab.
„In unserem Basisszenario sind die Ertragspotenziale von Unternehmensanleihen der Qualität Investment Grade wieder sehr attraktiv geworden – gerade in Relation zu den Dividendenrenditen.“
Portfoliomanager Renten, Deka
Felix Hofmann kam im Jahr 2014 als Portfoliomanager und Analyst in die Gruppe Unternehmensanleihen, deren Leitung er 2017 übernahm. Zuvor war er in der von ihm mit gegründeten Avantium Investment Management LLP (London) als Portfoliomanager in Emerging Markets Bonds aktiv. Er arbeitete außerdem für die Deutsche Bank (London) in unterschiedlichen Funktionen, zuletzt im Eigenhandel, vormals war er für Morgan Stanley (London) als Gruppenleiter Emerging Markets Special Opportunities tätig. Während seiner beruflichen Laufbahn sammelte er Erfahrungen in den Anlageregionen Asien, Osteuropa, Mittlerer Osten, Afrika und Lateinamerika. Herr Hofmann absolvierte ein Studium der Betriebswirtschaft mit Schwerpunkt Außenwirtschaft an der Hochschule Reutlingen.
