Analysen und Perspektiven.

Geopolitische Verschiebungen, veränderte Zinslandschaften und regionale Unterschiede prägen die Immobilienmärkte stärker denn je. Beim 19. Immobiliensymposium der Deka diskutierten Expertinnen und Experten, wie sich internationale Märkte neu sortieren, welche Segmente profitieren können und worauf institutionelle Investoren jetzt achten sollten.

Der Ausblick für 2026 bleibt positiv: Die Weltwirtschaft lässt sich auch von geopolitischen Konflikten nicht unterkriegen und trotz großer Kursbewegungen bei Tech-Werten bleibt die KI-Rally intakt. Christoph Witzke, Leiter CIO-Office bei der Deka, erläutert, warum er keine Tech-Blase sieht, welche Risiken institutionelle Investoren im Blick behalten sollten und weshalb eine bewusste Allokation im Technologiesektor im aktuellen Umfeld unerlässlich ist.

Die geopolitischen Verwerfungen und der KI-Hype haben den Blick im Jahr 2026 vor allem auf die Aktienmärkte gelenkt. Doch auch die Anleihemärkte sehen ein reges Investoreninteresse. Denn gerade Corporates bleiben ein zentraler Baustein in der Asset Allocation, betont Jörg Bungeroth, Produktspezialist für Anleihen bei der Deka, und ordnet ein, warum Anleihen gerade jetzt attraktiv sind und worauf institutionelle Investoren bei Laufzeiten, Sektoren und Emittentenauswahl achten sollten.

Rendite oder Sicherheit? Flexibilität oder Garantie? Was sozialversicherungspflichtig Beschäftigte in Deutschland von ihrer betrieblichen Altersversorgung (bAV) erwarten und wo Arbeitgeber Gestaltungspotenzial haben, hat Angelika Brandl, Head of Retirement Germany bei Aon, auf dem Deka Pension Day 2026 vorgestellt und spannende Impulse für Unternehmen, Versorgungseinrichtungen und Vermögensverwalter mitgebracht.

Lange waren Schwellenländer als verlängerte Werkbank stark abhängig von der konjunkturellen Entwicklung der Industriestaaten. Viele institutionelle Investoren nutzten sie auch deshalb bestenfalls als taktische Beimischung. Aber zuletzt ist das Interesse gestiegen, vor allem die Rolle Chinas und Südkoreas in der Weltwirtschaft prägt nun das Bild. Ist es Zeit für eine grundsätzliche Neubewertung der Anlageklasse? Janis Hübner von der Deka liefert eine Einordnung.

Die USA und Israel greifen Iran an. Eine aktuelle Einschätzung unserer Volkswirte zur Lage (Stand: 06.05.2026).

Daniela Fischer, Immobilienmarktanalystin im Makro Research der Deka, untersucht die europäischen Logistikmärkte.

Der Hype rund um das Thema künstliche Intelligenz und weiter sinkende Zinsen bescherten den Aktienbörsen im Jahr 2025 neue Rekordstände. fondsmagazin wirft einen Blick zurück und schaut auf die Ereignisse, die das zu Ende gehende Börsenjahr bestimmt haben.

In einer politisch geprägten Weltlage verändert sich das Modell der globalisierten Märkte grundlegend. Doch die Deka-Prognose zeigt: Das globale Wachstum bleibt stabil. Künstliche Intelligenz entwickelt sich zum zentralen Wachstumsmotor und Innovationstreiber. Gleichzeitig führen demografische Trends dazu, dass Haushalte mit älteren Menschen den Finanzmärkten mehr Liquidität zuführen. Anlegerinnen und Anleger sollten daher flexibel bleiben und global diversifizieren.

Im Gespräch mit fondsmagazin erläutert Florence Gaub, warum NATO und Zukunftsforschung eng miteinander verbunden sind, welche Herausforderungen Europa in der Verteidigungspolitik bewältigen muss und warum Optimismus der Schlüssel zur Gestaltung der Zukunft ist.

Zwischen Meldungen über Stellenabbau, schwächelnde Industrie und eine vermeintliche Abwärtsspirale der deutschen Wirtschaft könnte leicht der Eindruck eines Landes im Niedergang entstehen. Doch dieses Bild greift laut Dr. Herbert Diess, Aufsichtsratsvorsitzender der Infineon Technologies AG und Verwaltungsratsvorsitzender von The Mobility House, zu kurz: „Die Zeitenwende ist real – aber sie ist eine große Chance für Deutschland. Ob Automobilindustrie, Energie, Europa oder KI: Mit Mut zu Reformen und technologischer Offenheit bietet sich die Gelegenheit, gestärkt aus dem Wandel hervorzugehen.“

Zeitenwende, Infrastrukturpakete, Rentenpläne: Der Finanzierungsbedarf in Deutschland für die aufgeführten Pläne und Pakete ist eine Mammutaufgabe. Und trotz verschiedener Sondervermögen scheinen immer neue Löcher zu entstehen und die staatlichen Einnahmen nicht mithalten zu können. Prof. Dr. Thomas Eisgruber, Ministerialrat a. D. und langjähriger Referatsleiter im Bundesfinanzministerium und im Bayerischen Finanzministerium, wirft einen Blick auf die politischen Mechanismen der Finanz- und Steuerpolitik und zeigt Lösungen auf.

In punkto Sicherheit habe Europa viel verschlafen. Ohne die USA sei man erst in zehn bis 15 Jahren alleine verteidigungsfähig, warnt Dr. Pia Fuhrhop, Forschungsgruppenleiterin für Sicherheitspolitik der Stiftung Wissenschaft und Politik (SWP). Man müsse heute und nicht erst morgen gemeinsam mehr in die Abschreckung investieren.

Die Politik der US-Regierung bleibt ein Quell der Unsicherheit für europäische Investoren. Dabei dürften insbesondere die Auswirkungen der Zölle auf die Gesamtwirtschaft jedoch beherrschbar sein und die eigentlichen Herausforderungen für die europäische Wirtschaft woanders liegen, meint Dr. Ulrich Kater, Chefvolkswirt der Deka.

In den kommenden Jahren müssen die Länder rund um den Globus Schätzungen zufolge über 100 Billionen Dollar in ihre Infrastruktur investieren. Steuermittel und Staatsschul­den allein werden in vielen Fällen nicht ausreichen, um den Sanierungsstau aufzulösen und neue Projekte anzugehen. Daraus ergeben sich nachhaltige Wachstumschancen.

Die US-Notenbank Fed senkt die Zinsen, die EZB hat ihren Zyklus fast abgeschlossen. Aber die Notenbankchefs beschäftigen noch weitere Themen: In den USA geht es um den Einfluss der Regierung auf die Geldpolitik, in Europa um bessere wirtschaftliche Rahmenbedingungen. Warum Anlegerinnen und Anleger auf beiden Seiten des Atlantiks optimistisch bleiben können, erläutern die Deka-Experten Ulrich Kater und Joachim Schallmayer.

Der Bund investiert Milliarden in Ausbau und Erhalt von Straßen, Brücken und Schienen. Stefan Gerwens, Leiter des Ressorts Verkehr im ADAC, sagt jedoch: Das reicht noch nicht.

Ein aktueller Blick auf die weltweiten Büromärkte.

Währungsschwankungen können insbesondere bei Fonds mit hohem US-Tech-Anteil temporär die Rendite beeinflussen. Langfristig gleichen sich diese Effekte aus – ein Grund, warum Deka-Fondsmanager auf langfristige Anlagestrategien setzen, statt auf kostenintensive Währungsabsicherungen.

Die skandinavischen Kapitalmärkte zählen zu den kleineren in der globalen Börsenlandschaft. Deka-Volkswirtin Marina Lütje und Deka-Fondsmanager Robin Estenfelder zeigen auf, warum Unternehmen in Dänemark, Schweden und Norwegen für Investoren dennoch attraktiv sind.

Die Finanzbildung in Deutschland ist ausbaufähig. Auch Unternehmen sind gefragt, ihren Teil dazu beizutragen, denn Finanzwissen ist nicht zuletzt ein Produktivitätsfaktor, erklärt Professor Dr. Olaf Stotz auf dem diesjährigen „Deka Forum betriebliche Altersversorgung“.

Die Berechnung künftiger Renten und der zur Finanzierung nötigen Rückstellungen in der betrieblichen Altersvorsorge hängt in hohem Maße auch von den Daten der Sterbetafeln von HEUBECK ab. Doch welche Informationen stellen diese eigentlich bereit und sind die derzeitigen Tafeln, deren Daten noch aus 2018 stammen, noch aktuell? Um diese Fragen zu beantworten, hat Dr. Friedemann Lucius, Chefaktuar der HEUBECK AG, die Sterbetafeln einer Realitätsprüfung unterzogen und die Prognosen für die vergangenen Jahre mit den empirischen Daten verglichen.

Mehr Digitalisierung und leistungsfähigere Elektrifizierung: Gerade deutsche Autohersteller wollen die kommende IAA als Signal zum Comeback nutzen. Doch Handelsrestriktionen sowie harte Konkurrenz aus und in China fordern die Branche heraus. Autofirmen stellen sich darum komplett neu auf – und Anlegerinnen und Anleger haben inzwischen auch Firmen-Alternativen, die von Mobilität profitieren.

Die Unsicherheiten im Zusammenhang mit dem Handelskonflikt und den Haushaltsplänen der Regierung von Donald Trump stellen derzeit die fiskalische Stabilität der USA in Frage. Bisher waren US-Staatsanleihen für Investoren ein sicherer Hafen. In den vergangenen Monaten haben die Papiere jedoch an Wert verloren. Christoph Witzke, Leiter CIO-Office und Fondsmanager bei der Deka, erläutert, was dies für die Zukunft von US-Staatsanleihen und ihren Status bei institutionellen Anlegern bedeutet.

Die Hoffnungen von Wirtschaft und Investoren richten sich auf das 500-Milliarden-Euro-Paket für die Infrastruk­tur. Doch was heißt das für Deutschland und Europa? Der Bundeskanzler warnt vor verfrühtem Optimismus.

Die Auswirkungen der aufziehenden neuen globalen Weltwirtschaftsordnung auf Handel, Unternehmenspolitik und Standorte sind das Top-Thema auf vielen Hauptver­sammlungen in diesem Jahr. Henriette Peucker, Geschäfts­führende Vorständin des Deutschen Aktieninstituts, spricht im Interview über die Zukunft der Aktienkultur und eine europäische Initiative für das Sparen und Anlegen an der Börse.

„Die Belastungen der Weltwirtschaft durch die aggressive US-Zollpolitik unter Präsident Trump steigen weiter an. Mit der wiederholten Ankündigung umfassender Maßnahmenpakete, gepaart mit schroffer Kommunikation und einer extrem erratischen Vorgehensweise, nehmen sich die USA allerdings eher aus dem internationalen Wirtschaftszusammenhang heraus“, verdeutlicht Markus Zipperer, Senior Investment Stratege bei der Deka.

Schon seit 1993 ist an jedem 22. März Weltwassertag. Und Aufmerksamkeit ist geboten, denn Wasser wird knapper, während der Verbrauch steigt. Ein herausforderndes Thema für Gesellschaft und Wirtschaft, aber auch ein zukunftsträchtiges für Investoren.

Die Welt ist auf dem Weg in die Epochenwende – mit neuen multipolaren Ordnungen bei Wirtschaft, Politik und Sicherheit. Erwartet uns eine Zeit wachsender Störungen der globalen Zusammenarbeit? Oder liegen auch Chancen in der Rückbesinnung und Stärkung politischer und wirtschaftlicher Kräfte in den großen Weltregionen? Deka-Chefvolkswirt Ulrich Kater gibt Orientierung.

USA und Deutschland: Die größte Wirtschaftsnation der Welt und die bedeutendste Europas stehen unter neuer Führung – damit verbunden ist eine epochale Zäsur in den Beziehungen der großen Weltregionen. Wohin führt da die erratische Wirtschaftspolitik des US-Präsidenten? Und was ist von der neuen Bundesregierung für Deutschland und Europa zu erwarten? Die neue multipolare Weltordnung stellt Unternehmen, Branchen und Volkswirtschaften vor Herausforderungen, bietet aber auch Chancen.

Ein aktueller Blick auf die weltweiten Immobilienmärkte.

Bei den Wertschöpfungsketten geht der Trend weg von der globalisierten Wirtschaft. Aber ist das bereits eine umfassende Deglobalisierung – oder nur das Zeichen für eine regional resistentere Wirtschaft? Und geht diese Entwicklung jetzt mit zusätzlichen Handels- und Zollschranken, initiiert durch die neue US-Regierung, noch deutlich weiter? Experten ordnen für fondsmagazin die Situation ein und erklären, ob und wie sich Anlegerinnen und Anleger darauf einstellen können.

In den USA sind exorbitante Haushaltsdefizite zur Normalität geworden. Bislang ohne Folge, das Land gilt als Top-Schuldner. Doch sollte Donald Trump großzügige Steuergeschenke verteilen, könnte es am Kapitalmarkt zur Bewährungsprobe kommen. In Europa wiederum werden Italien und Frankreich kritisch beäugt. Deutschland hat dagegen Reserven und Handlungsoptionen.

Nikolaus Wolf schaut als Professor für Wirtschaftsgeschichte gerne zurück. Was können wir aus der Vergangenheit lernen, weshalb taugen die USA wirtschaftlich nicht als Vorbild und warum ist es wichtig, nicht zu lange an alten Technologien festzuhalten?

Der Start ins neue Börsenjahr ist geglückt. Trotz der von Donald Trump im Zuge seines Amtsantritts angedrohten hohen Zölle sowie chinesischer Konkurrenz auf dem Gebiet der künstlichen Intelligenz sind die Aktienkurse im Januar weiter angestiegen. Stellt sich die Frage, ob der Aufwärtstrend weiter anhält oder die Anleger im Jahresverlauf stärkere Rückschläge befürchten müssen.

Der Dax beendete das Anlagejahr 2024 mit einem Plus von rund 20 Prozent und übersprang erstmals die Marke von 20.000 Punkten. Doch damit nicht genug: Im Januar hat der Leitindex sogar die Marke von 21.000 Zählern geknackt. Zudem könnten Anlegerinnen und Anleger von üppigen Dividendenausschüttungen profitieren.

Das neue Jahr bringt einige Herausforderungen, bietet Anlegerinnen und Anlegern aber auch weiterhin interessante Perspektiven. Experten geben einen Überblick und Anregungen für den richtigen Mix.

Seit Narendra Modi vor gut einem Jahrzehnt zum Premierminister gewählt wurde, hat sich das Bruttoinlandsprodukt Indiens auf umgerechnet 3,6 Billionen US-Dollar nahezu verdoppelt. Inzwischen liegt das Land weltweit auf Rang 5 bei der Wirtschaftsleistung und der Aktienmarkt boomt. Doch zuletzt gab es einen Rückschlag an der erfolgsverwöhnten Börse Bombays. Denn Indiens weiterer Aufstieg ist beschwerlich, wie die Bestandsaufnahme von fondsmagazin zeigt.

2025 tritt die Welt in eine neue Phase der Transformation ein: politisch, gesellschaftlich und technologisch. Doch Experten sind optimistisch, dass die Finanz- und Kapitalmärkte trotz teils turbulenter Rahmenbedingungen auf Wachstumskurs bleiben. Denn die fundamentalen Rahmenbedingungen geben Firmen – und damit auch den Anlegerinnen und Anlegern – Grund zur Zuversicht.

Die Welt der Geldanlage ist auch 2025 wieder vielfältig, sagt Joachim Schallmayer. Der Leiter Kapitalmärkte und Strategie bei der DekaBank über Rahmenbedingungen, Chancen und Risiken bei der Vermögensbildung im kommenden Jahr – und einige Wertpapier-Segmente, die zu Unrecht weniger im Rampenlicht stehen.

Sinkende Zinsen bei rückläufiger Inflation – das war in diesem Jahr der Treibstoff für den Höhenflug an den Finanzmärkten. Welche Ereignisse das zu Ende gehende Börsenjahr prägten – und was Anlegerinnen und Anleger in den kommenden Monaten beschäftigen wird.

Die Demokratie in Deutschland ist strukturell kurzsichtig und muss zukunftsfähiger werden, stellt Dr. Wolfgang Gründinger, Politikwissenschaftler und Publizist bei Enpal, auf der Deka Institutionell Investment-Konferenz 2024 fest. Dabei erklärt er, wieso dazu unbedingt jüngere Menschen stärker integriert werden sollten und weshalb es eine gemeinsame Faktenbasis als Grundlage von Demokratie braucht.

Die internationale Ordnung wird von vielen Ländern zunehmend in Frage gestellt. Als exportabhängiges und international stark vernetztes Land ist auch Deutschland von diesen Entwicklungen unmittelbar betroffen. Allerdings ist das Land darauf nicht gut vorbereitet, warnt Sicherheitsexpertin Dr. Claudia Major auf der Deka Institutionell Investment-Konferenz 2024 und zeigt mögliche Lösungen auf.

1000 Tage Krieg in der Ukraine – der 18. November 2024 markiert ein trauriges Jubiläum. Die Auswirkungen des Konfliktes in Europa sind auf vielfältige Weise weltweit spürbar. Wie sie Deutschland in Bezug auf Sicherheit, Wirtschaft und den gesellschaftlichen Zusammenhalt verändert haben und welche Anforderungen sich daraus ergeben, hat Prof. Dr. Daniela Schwarzer, Mitglied des Vorstands der Bertelsmann Stiftung, auf der Deka Institutionell Investment-Konferenz 2024 beschrieben.

Der ehemalige Finanzminister und Architekt des Euro, CSU-Ehrenvorsitzender Theo Waigel, wirft einen Blick auf die Europäische Union (EU). Und findet viel Gutes – von den Unternehmen über die Politik bis hin zu den Auswirkungen der Währungsunion. Daran ändert auch der Wahlsieg von Donald Trump bei den US-Präsidentschaftswahlen nichts, der Europa vor neue Herausforderungen stellt.

Donald Trumps hohe Zollmauern wären kein Weltuntergang, aber könnten zu einem weltweiten Wohlstandsverstandsverlust führen, der auch die USA nicht verschont, warnt Ökonom Dr. Klaus-Jürgen Gern, Head of Global Economic Outlook vom Kiel Institut für Weltwirtschaft (IfW).

Alterung, Wachstumsschwäche, hohe Energiepreise – Europa scheint in der Selbstbetrachtung oft voller Standortschwächen zu stecken. Doch der alte Kontinent hat viele Felder, auf denen er nach wie vor weltweit Maßstäbe setzt: Nahrungsmittel, Luxusgüter, Design, Maschinen, Tourismus und vieles mehr. fondsmagazin zeigt, wo die Stärken des Kontinents liegen – auch für Anlegerinnen und Anleger.

Während gerade nach der US-Präsidentschaftswahl wieder geopolitische Konflikte und politische Polarisierung die Schlagzeilen diktieren, bleibt die Weltwirtschaft auf Wachstumskurs. Dr. Ulrich Kater, Chefvolkswirt der Deka, sieht ein interessantes Umfeld für Anleihen.

Die britische Wirtschaft hat viele Schocks verkraftet. Nun setzt die neue Regierung auf Stabilität. Und langsam zeichnet sich tatsächlich ein Aufschwung ab. Für Anlegerinnen und Anleger sind das gute Nachrichten.

Der Wahlkampf von Kamala Harris und Donald Trump um die Präsidentschaft in den Vereinigten Staaten geht in die finale Phase. Laura von Daniels leitet die Forschungsgruppe Amerika bei der Stiftung Wissenschaft und Politik und hält sich gerade in den USA auf, um die beiden Kandidaten intensiv zu beobachten. Was Europa von dem Ausgang erwarten kann, erklärt sie im Interview.

In den kommenden Wochen schauen viele Investorinnen und Investoren gebannt auf die Präsidentschaftswahlen in den USA. Entscheidend für den Erfolg im Anlageportfolio ist für die Deka-Fachleute aber der Blick auf die Konjunktur- und Zinsaussichten für die kommenden Jahre – und hier stehen die Ampeln auf Grün.

Turbulenzen an den weltweiten Börsen. Es sind vor allem die großen US-Technologieunternehmen, die in den vergangenen Wochen im Blickpunkt standen. Markus Zipperer, Senior Investment Stratege bei der Deka, erläutert wie es an den Märkten weitergehen könnte.

Frankreich begrüßt zu den Olympischen Spielen Athleten aus aller Welt, doch die letzte Wahl hat das Land noch schwerer regierbar gemacht. fondsmagazin schaut auf die französische Wirtschaft.

Andreas Wellstein aus dem Makro Research der Deka zur aktuellen Situation auf dem Immobilienmarkt.

Legt die Wirtschaft einen Freudensprung hin, wenn Deutschland Europameister wird? Oliver Holtemöller, Professor für Volkswirtschaftslehre an der Martin-Luther-Universität Halle-Wittenberg und Leiter der Abteilung Makroökonomik am Leibniz-Institut für Wirtschaftsforschung Halle, hat sich mit dem Zusammenhang zwischen Sport-Großereignissen und ihren volkswirtschaftlichen Effekten beschäftigt. Vor zu großer Euphorie warnt er.

Real Assets: Infrastruktur

Die Fußball-EM in Deutschland steht vor der Tür, und kurz darauf folgen die Olympischen Spiele in Paris: Das beschert nicht nur den Sportartikel-Firmen Rekordumsätze – Sport-Großereignisse sind für viele Unternehmen ein Umsatzbooster. fondsmagazin analysiert, wie stark und nachhaltig die Auswirkungen auf diese Branchen und die Gesamtkonjunktur sind – und welche psychologische Bedeutung große Sportfeste auf die Wirtschaft haben können.

Ukraine-Krieg, angespannte Beziehungen zu China und feine Risse im Bündnis mit den USA – die Europäische Union ist in der Defensive. Gut, dass es die Union überhaupt gibt, einzeln wären die Länder schwächer, betont Deka-Chefvolkswirt Ulrich Kater. Allerdings benötige die EU den Rückhalt der Wähler bei den Europawahlen vom 6. bis 9. Juni. Nur so werde sie auch die neuen Herausforderungen meistern können.

Rekordkurse an der Börse und neuer Schwung für die Wirtschaft: Japan hat sich nach Jahrzehnten aus dem tiefen Tal der Konjunktur- und Börsenflaute befreit. Das macht Unternehmen aus dem Land der aufgehenden Sonne auch für Anlegerinnen und Anleger hierzulande wieder interessant.

Der Höhenflug der „glorreichen Sieben“ um Meta, Nvidia & Co. elektrisiert seit Monaten die Anlegerinnen und Anleger. Die Aktien aus der zweiten Reihe sind dabei aus dem Fokus geraten – zu Unrecht. Denn viele mittlere und kleine Unternehmen sind auf ihren Feldern Weltmarktführer – gerade wenn sie aus Deutschland kommen. Auf manch ihrer Produkte sind selbst die US-Technologiekonzerne angewiesen. Nach einer Durststrecke steigen nun die Chancen für ein Comeback der Nebenwerte an der Börse.

Eine Aktie, eine Stimme: Bisher galt dieser Grundsatz für börsennotierte Unternehmen in Deutschland. Mit der Verabschiedung des Zukunftsfinanzierungsgesetzes kehren Mehrstimmrechtsaktien zurück. Für Investoren und die Unternehmensführung lässt dies nichts Gutes erwarten, erläutert Cornelia Zimmermann, Spezialistin für Nachhaltigkeit und Corporate Governance bei der Deka.

Im Interview mit fondsmagazin erklärt der österreichische WIFO-Professor Gabriel Felbermayr, was mit der Wirtschaft in der EU nicht stimmt, wie sich die Inflation entwickelt, warum die Banken viel besser aufgestellt sind als 2008, wie uns Ängste blockieren und wieso der Mittelstand eigentlich aus Großkonzernen besteht.

Überkapazitäten, hohe Energiekosten und schwache Kundennachfrage – die Chemieunternehmen stecken vor allem in Europa in der Krise. Doch nicht alle Bereiche sind betroffen, weiß Deka-Analyst David Varga. Er erklärt, in welchen Nischen weiter Gewinne erzielt werden und warum sich die Aussichten für die gesamte Branche allmählich aufhellen.

Der Höhepunkt der HV-Saison rückt näher: Wieder wird es Dividenden in Rekordhöhe geben. Wie geht es mit den Unternehmensgewinnen weiter, und welche Rolle können künftig Zinspapiere neben Aktien noch in einem diversifizierten Portfolio spielen? fondsmagazin gibt Antworten.

Die Offenlegungsverordnung soll es Investoren vereinfachen, nachhaltige Finanzprodukte miteinander zu vergleichen. Die Realität sieht jedoch oft anders aus: eine Vielzahl ESG-Reportings für das gleiche Produkt, verfasst in Überlänge und dazu noch mit Redundanzen. Stefan Eich, Leiter ESG Client-Solutions bei der Deka, zeigt im Interview die Herausforderungen und Schönheitsfehler der Regulierung auf und erklärt, warum die Grundidee doch nicht so falsch ist.

An den Börsen setzt sich das Bild des Vorjahres fort: Es sind vor allem die großen US-Technologieunternehmen, die den Markt bestimmen. Aber im Schatten der „Magnificent Seven“ finden Fondsmanager auch in Europa vielversprechende Unternehmen. Markus Zipperer, Senior Investment Stratege bei der Deka, weiß warum.

Ein Großkonzern nach dem anderen kündigt Stellenabbau an. Gleichzeitig klagen Unternehmen, dass sie keine Fachkräfte finden. Wie passt das zusammen, und was kann man dagegen tun?

Lange haben deutsche Unternehmen und Verbraucher von der globalen Arbeitsteilung profitiert. In den letzten Jahren sind aber auch deren Nachteile deutlich geworden. Prof. Dr. Hubertus Bardt vom Institut der deutschen Wirtschaft und Deka-Experte Dr. Andreas Scheuerle über die Herausforderungen von Unternehmen und die Vorteile der EU in diesem Umfeld.

Christoph Witzke ist Leiter CIO-Office und Fondsmanager bei der Deka. Der Investmentstratege gibt im Gespräch mit fondsmagazin seine Einschätzung zu den Perspektiven deutscher und amerikanischer Aktien, den derzeit interessantesten Assetklassen und den wichtigsten Zukunftstrends.

Ausschüttungsstarke Aktien bleiben eine Investmentalternative für Anlegerinnen und Anleger, die auf laufende Einnahmen setzen. Nach Einschätzung der Deka werden die Konzerne in Europa in der anstehenden Hauptversammlungssaison wieder eine Rekordsumme verteilen.

Trotz anspruchsvoller Rahmenbedingungen geht die Weltwirtschaft robust ins neue Jahr. Vor allem die USA werden auch 2024 ihren Anspruch als Wirtschaftsmotor der Welt erfüllen. Aber auch Euroland kann wieder mehr Wachstumskraft entfalten – in einem Umfeld, das von einem erfolgreichen Kampf gegen die Inflation geprägt ist. Wenn 2024 erneute Schicksalsschläge für die Weltwirtschaft ausbleiben, findet die Nach-Nullzinswelt ihre neue Balance.

Neue Rekordmarken bei Dax und Dow Jones – und die Zinsen feiern ein Comeback. Welche Ereignisse in den vergangenen zwölf Monaten die Finanzmärkte bewegt haben. Ein Blick zurück ganz ohne Zorn.

Die Wirtschaftsweise Veronika Grimm schaut nach vorn. Sie begrüßt die Konsolidierung im Haushalt und die Rückkehr auf den CO2-Preispfad. Sorge bereiten ihr mehr die Verunsicherung der Konsumenten und zu viele Subventionen in energieintensive Industrien.

Vor welchen Herausforderungen unsere Gesellschaft derzeit steht. Warum gerade jetzt ein gemeinsames Handeln von Politik und Wirtschaft gefragt ist. Und was dies für die Kapitalmärkte und für institutionelle Investoren bedeutet. Antworten zu diesen Fragestellungen bekamen die Teilnehmer der diesjährigen Deka Institutionell Investment-Konferenz in Oberursel.

Deindustrialisierung, Deglobalisierung, demographische Entwicklung – viele Menschen befürchten das Ende des Wohlstandsmodells in Deutschland. Prof. Dr. Enzo Weber vom Institut für Arbeitsmarkt- und Berufsforschung (IAB) macht sich jedoch für eine positivere Sicht der Dinge stark. Auf der Deka Institutionell Investment-Konferenz 2023 erläuterte er, warum Deutschland vor einer Jahrhundertchance steht und wieso längst nicht alles so aussichtslos ist, wie es auf den ersten Blick wirken mag.

Evidenzbasiertes Investieren mit einem Fokus auf Nachhaltigkeit – Fridtjof Detzner, Mitgründer der Venture-Capital-Gesellschaft Planet A, ist überzeugt, dass ein Zusammenspiel von Wissenschaft und Unternehmertum möglich und ein Engagement für den Klimawandel unverzichtbar ist. Auf der Deka Institutionell Investment-Konferenz berichtete er, wie er zu dieser Erkenntnis gelangt ist, und warum Risikokapitalgeber einen nicht zu unterschätzenden Einfluss auf die Wirtschaft von morgen haben können.

Nach dem Niedergang des stationären Handels steuert jetzt die noch junge E-Commerce-Branche in ihre erste Bewährungsprobe. Neue Technologien und aggressive Firmen aus China mischen die Branche auf. Doch es gibt Wege, sich zu behaupten.

Standen die ersten beiden Quartale in 2023 für ein gutes erstes Börsenhalbjahr, so verzeichneten die Kapitalmärkte gegen Ende des dritten Quartals eine leichte Konsolidierung. Wie schätzen die Expertinnen und Experten der Deka den Verlauf zum Jahresende und mit Blick auf 2024 ein? Markus Zipperer, CIO-Office der Deka, gibt einen Einblick zum aktuellen Marktgeschehen.

Welchen außergewöhnlichen Herausforderungen Konjunktur und Kapitalmärkte derzeit gegenüberstehen. Und welche Aussichten sich daraus für vorausschauende Investoren entwickeln.

Hohe Zinsen und gestiegene Materialkosten machen Baufirmen und Handwerksbetrieben zu schaffen. Weil zahlreiche Gewerbe- und Wohnprojekte gestoppt werden, brechen der Branche in Deutschland die Aufträge weg. Doch bei der Sanierung von Bestandsimmobilien, aber auch in der Infrastruktur gibt es weltweit gesehen weiter große Wachstumschancen.

War‘s das schon mit dem Immobilienboom? Viele Investoren blicken angesichts gestiegener Zinsen skeptisch auf diese Assetklasse. Doch greift diese Sichtweise nicht zu kurz? Auf dem 3. Deka Institutionell Immobilientag zeigten Expertinnen und Experten auf, warum Immobilien auch weiterhin attraktiv sind, welche Sektoren jetzt sogar noch interessanter werden und welche Investorengruppe von dem aktuellen Marktumfeld besonders profitieren könnte.

Das 16. Immobiliensymposium der Deka stand unter dem Motto: „Zinswende und Immobilienmärkte“

Eine Billion Dollar, das sind 1000 Milliarden Dollar – diese magische Marke hat jetzt auch der Chiphersteller Nvidia übersprungen – nach Apple, Amazon, Alphabet, Microsoft. Zwar haben selbst die Tech-Giganten mitunter mit Schwierigkeiten zu kämpfen, doch auf Dauer finden sie bislang immer wieder zurück in die Erfolgsspur. Fondsmagazin zeigt, was das Wachstum der Börsen-Superstars antreibt.

Die US-Wirtschaft funktioniert und das liegt wesentlich an den Investitionspaketen, die Joe Biden auf den Weg gebracht hat. Doch es gibt Risiken, meint Johannes Thimm von der Forschungsgruppe Amerika bei der Stiftung Wissenschaft und Politik.

Die führende Volkswirtschaft der Welt erfindet sich einmal mehr neu: Das größte Konjunkturpaket der Weltgeschichte nimmt Fahrt auf, und die Amerikaner können sich über stark sinkende Inflationsraten und eine robuste Konjunktur freuen. Wie Fachleute die Aussichten sehen.

Die breite Aktienhausse ist vorbei – viele Titel haben jedoch weiterhin gute Aussichten, nur haben sich die Marktgegebenheiten geändert. Für Investoren bedeutet dies, dass die Analyse von Fundamental- und Unternehmensdaten wieder stärker in den Vordergrund rückt. Vor allem für Value-Aktien sehen die Spezialisten der Deka gute Perspektiven.

Viele Investoren sind verunsichert und fragen sich, wohin die Reise an den Märkten wohl gehen mag. Susanne Hellmann, Leiterin Vertrieb Institutionelle Anleger bei der Deka, und Dr. Ulrich Kater, Chefvolkswirt der Deka, beleuchten die gegenwärtige Situation und geben Antworten.

Die neuen Zinsgegebenheiten bieten Investoren die Gelegenheit, ihre Anleiheportfolios umzuschichten. So lassen sich in dem Bereich wieder gute Zielrenditen erzielen. In welchen Segmenten Investoren diese Papiere finden, und warum ein aktives Management auch bei langen Anlagezeiträumen immens wichtig ist, beantwortet Anleihe-Experte Jörg Bungeroth von der Deka.

Zusammen mit den hohen Energiepreisen und geopolitischen Spannungen haben vor allem die gestiegenen Zinsen die Rahmenbedingungen für die Weltwirtschaft nachhaltig verändert. Was das für die wichtigsten Anlageklassen bedeutet und worauf sich Investorinnen und Investoren einstellen müssen, erfahren Sie hier.

Zeitenwende auch bei der Vermögensbildung: Veränderte Rahmenbedingungen bei Zinsen, politischen Zielsetzungen oder konjunktureller Entwicklung wirken sich massiv auf alle Anlageklassen aus. Deka-Investmentstratege Christoph Witzke zeigt, ob und wie Anlegerinnen und Anleger ihren Portfolio-Mix neu ausrichten oder optimieren können.

Die geldpolitische Straffung der Notenbanken scheint sich allmählich dem Ende zu nähern. Während die EZB für Juli noch einen weiteren Zinsschritt in Aussicht stellt, hat die Federal Reserve auf ihrer letzten Sitzung bereits „pausiert“. Nach einem verlustreichen Börsenjahr 2022 konnten sich die Notierungen zuletzt deutlich erholen und die Anleger schauen wieder zuversichtlicher in die Zukunft. Stellt sich die Frage, wie die Märkte in der Vergangenheit auf ein vermeintliches Ende der Zinserhöhungen reagiert haben und ob sich der positive Trend weiter fortsetzt.

Ein aktueller Blick auf die europäischen Gewerbeimmobilienmärkte im Vergleich zur Finanzkrise.

Die großen Notenbanken halten weiter an der Straffung ihrer Geldpolitik fest. fondsmagazin analysiert, welche Faktoren den geldpolitischen Kurs der Währungshüter für die kommenden Monate bestimmen.

Drei Jahre nach dem formalen Austritt aus der EU steckt Großbritannien in der Krise. Streiks, Regierungswechsel und schwache Märkte setzen dem Land zu. Von englischen Parteien wird der Brexit aber kaum infrage gestellt.

Der große Abschwung, den Verbände und Ökonomen vorausgesagt haben, ist ausgeblieben. Dafür gibt es mehrere Gründe. Aber einer lautet: Die Menschen, die Unternehmen und die Politik in Deutschland sind anpassungsfähiger als mancher dachte.

Die Aktienbörsen vieler Emerging Markets haben im vergangenen Jahr enttäuscht. Doch für 2023 sehen die Fachleute der Deka bei einzelnen Ländern in Asien und Lateinamerika wieder Perspektiven.

Neue Perspektiven, andere Assets, mehr Möglichkeiten: Die Welt der Geldanlage ist nach großen Weichenstellungen in heftiger Bewegung. Für die Vermögensbildung sehen Profis am Markt in vielen Sektoren, Regionen und Anlageformen Gelegenheiten zum Handeln – und stellen ihre Portfolios für die Kundinnen und Kunden neu auf.

Wirtschaftsexpertin Sandra Navidi über die Wirtschaftspolitik der USA und deren Auswirkungen auf Europa, über den Absturz von Kryptowährungen, über Männlichkeitskult und feministische Anlagepolitik.

Das Beste zum Schluss: Katers Jahr statt Katers Welt. Deka-Chefvolkswirt Ulrich Kater schaut auf die wichtigsten Ereignisse im Börsenjahr 2022 zurück – und macht Hoffnung für die kommenden Monate.

Die Vorsitzende der Wirtschaftsweisen Monika Schnitzer über den Wert von Prognosen in einer Welt, in der ständig alles anders kommt, den Staat als Retter, ein herausforderndes Jahr 2023 und die Männer im Rat der Weisen.